华尔街：关税方针将导致经济下行、通胀复兴
特朗普周三的关税声明引发全球金融市场震动，打乱了对美国经济继续扩张的猜测。多家首要银行供给了对影响的开始评价，显现经济增加将遭受严峻冲击，通胀将被推高，但由于关税办法或许在未来几天调整，因而没有正式修正猜测。
野村证券世界公司表明，在考虑了新的进口关税后，估计2025年美国GDP将增加0.6%，而衡量中心通胀的要害方针将升至4.7%。巴克莱银行经济学家的观念则愈加失望，估计GDP将萎缩0.1%，通胀则稍显达观，估计上涨3.7%。他们还估计到年末失业率将上升。
瑞银美国首席经济学家Jonathan Pingle周三在一份陈述中写道，
“明显，这么大幅度的关税调整对经济扩张构成实质性下行危险。咱们的评价以为，这将不只令通胀在2026年上升，一起也会导致GDP下降、失业率上升，咱们估计将呈现接连两个季度的负增加。”
剖析以为，假如这些关税坚持不变，将有或许抹去曩昔三年在美国下降通胀方面获得的大部分发展。美联储偏好的通胀方针——除掉食物和动力的个人消费开销（PCE）物价指数——在2月份为2.8%，比较2022年2月疫情高点5.6%已有大幅下降。
22V Research的经济学家Peter Williams在周三晚间的一份陈述中表明，
“假如将其时的关税方针连续至2025年，那么中心PCE通胀的猜测应该被上调至4%至5%的区间，根据今日早上的方针景象，3%左右好像仍是适宜的。过度准确的猜测没有必要也不现实。现在咱们将看到中心PCE通胀呈现第二波令人担忧的上升。”
滞胀或将再临 Fed降息仍是不降息？剖析师对立
剖析以为，这些关税在某些状况下总额高达50%以上，既或许削弱经济增加（因而呼吁降息），又或许推高本已高于美联储方针的通胀率（然后推延降息）。这也是为何“滞胀”（经济阻滞与高通胀并存）这一术语越来越多地在金融圈被提及。
但是，虽然预期通胀将上升，出资者依然涌入对美联储本年晚些时候屡次降息的押注。据期货数据显现，出资者现在以为美联储在5月7日完毕为期两天的方针会议后降息25个基点的概率约为30%，而在本年其他五次会议上降息的或许性均超越一半。交易员全天推进债券收益率跌落，使10年期美国国债收益率一度跌破4%，一起加大了对降息的押注。
其间，瑞银全球财富办理首席出资官Mark Haefele写信告知客户说，美联储本年现在将不得不愈加急进地降息——最多或许降息四次。
比较之下，摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen得出了彻底相反的定论：美联储现在底子无法降息。他和团队取消了对6月降息的猜测，以为美联储将被逼推延到下一年再进行下一次降息。
“美联储在短期内很难忽视通胀冲击并敏捷采纳宽松方针。”
剖析以为，这种明显不合凸显出，在特朗普不断晋级交易战的布景下，其时经济难题有多么不同寻常、扎手。
不过，Evercore ISI的Krishna Guha表明，出资者需要为任何状况做好预备。就现在而言，他表明仍坚持他原先“两到三次降息”的猜测。
“现在来说，不降息、降息两三次，或许在阑珊景象下降息五次以上，这几种状况的或许性几乎是适当的。”
瑞银的Pingle表明，
“美联储官员或许会做出反响，但初期动作会很慢，只要在看到经济遭到实质性危害之后，才会由于通胀危险而采纳更强有力的办法。”
“其时物价水平的上升幅度已足以让货币方针存在被迫的危险，这种景象类似于2022年，其时美联储加息动作滞后。”
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